国家烟草专卖局发布《加热卷烟》国标征求意见稿，意见反馈截止 9月26日，拟于发布后6个月正式实施，预计 2027 年中正式落地。

• 明确烟草基质须来自烟叶/复烤烟叶/再造烟叶或烟丝，草本添加烟碱产品被排除

• 发热体表面温度≤380℃，唇部接触≤55℃，平均每口烟碱释放≤0.2mg

• 烟具须具备防儿童启动和防意外启动功能

• 多种加热架构（中心/外围/烟支内置发热体）均可纳入，未设特征口味禁令

🔍 值得关注：这是中国 HNB 监管"从规则制定进入产品上市"的关键节点，2027年有望成为 HNB 正式合规销售元年，将打开千亿级增量空间。思摩尔国际、中烟香港、华宝国际、恒丰纸业、仙鹤股份 供应链直接受益。

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